Perché colleghiamo scenari climatici e allocazione strategica
La nostra posizione è netta: gli scenari climatici servono solo se cambiano il modo in cui pensiamo l’allocazione strategica nel tempo. Per questo ci concentriamo su come integrare percorsi di transizione, rischi fisici e vincoli regolamentari dentro le scelte di portafoglio di lungo periodo. Il nostro obiettivo è aiutare i team investimento a discutere di clima con la stessa disciplina con cui discutono di rischio di tasso o di duration, usando un linguaggio condiviso tra funzioni finanziarie, rischio e sostenibilità.
Marco Ferri
Responsabile scenari climatici e allocazione
Chi siamo e cosa facciamo
Un gruppo che unisce ricerca climatica, pratica di portafoglio e comprensione dei
vincoli istituzionali.
Esperienza con investitori istituzionali
Approccio sviluppato su casi reali con investitori previdenziali,
assicurativi e gestori che operano con orizzonte multi decennale.
Struttura metodologica coerente e trasparente
Utilizziamo un quadro metodologico stabile, aggiornato alle principali fonti
di scenari e coerente con le richieste di vigilanza.
Focalizzazione sulle decisioni pratiche
Colleghiamo scenari, driver economici e metriche di rischio in strumenti
operativi utili alle decisioni di comitato.
Partiamo da un punto semplice: scenari climatici e percorsi di transizione contano
solo se entrano davvero nelle decisioni di allocazione. Il nostro gruppo nasce
dall’incontro tra ricerca accademica, pratica sui portafogli istituzionali e dialogo
costante con comitati investimenti. Lavoriamo per tradurre modelli complessi in
scelte comprensibili, difendibili e coerenti con i vincoli regolamentari, di rischio
e di mandato che caratterizzano gli investitori di lungo periodo.
Il nostro percorso sugli scenari climatici
2019
Avvio del lavoro su scenari climatici e allocazione
La nostra attività nasce dall’osservazione che molti investitori parlano di scenari climatici senza riuscire a collegarli in modo coerente alle decisioni di allocazione di lungo periodo. In questa fase iniziale abbiamo definito un quadro concettuale semplice: partire dai percorsi di transizione e dai rischi fisici più rilevanti per gli orizzonti multi decennali, collegarli ai driver macroeconomici e poi alle componenti del portafoglio. L’obiettivo era offrire ai team investimento una mappa chiara per orientarsi tra fonti, metriche e orizzonti temporali differenti.
2021
Sviluppo del processo metodologico interno
Dopo i primi confronti con fondi pensione, casse e assicurazioni, abbiamo iniziato a strutturare un metodo interno per rendere più ripetibile il collegamento tra scenari climatici e discussioni di comitato. In questa fase abbiamo testato diverse modalità di presentazione dei risultati, valutando cosa aiutava davvero il dialogo tra funzioni finanziarie, rischio e sostenibilità. Ne è nato un processo in più passaggi, dalla definizione delle ipotesi fino alla traduzione in mappe di impatto e analisi di sensibilità sul portafoglio complessivo.
2023
Integrazione con esigenze regolamentari climatiche
Con l’intensificarsi delle richieste regolamentari in ambito climatico, ci siamo concentrati sulla coerenza tra scenari utilizzati, metriche di rischio e documentazione destinata a revisori e autorità di vigilanza. Abbiamo affinato la nostra capacità di dialogare con funzioni compliance e risk management, integrando nel metodo controlli di qualità e tracce documentali più strutturate. Questa fase ha reso il nostro approccio più robusto rispetto alle esigenze di trasparenza e tracciabilità richieste agli investitori istituzionali.
2026
Applicazione continuativa con investitori di lungo periodo
Oggi lavoriamo con un quadro aggiornato alle principali evoluzioni sugli scenari climatici e sui percorsi di transizione, con particolare attenzione all’orizzonte di lungo periodo tipico degli investitori previdenziali e assicurativi. Il focus rimane invariato: aiutare i team a trasformare scenari complessi in discussioni pratiche su rischio, resilienza e scelte di allocazione. Continuiamo ad affinare strumenti, rappresentazioni e processi decisionali, mantenendo un dialogo costante con chi siede nei comitati e nei board responsabili delle decisioni.
I nostri principi
Mettiamo al centro rigore metodologico, trasparenza sulle ipotesi, sostenibilità credibile e
responsabilità verso chi decide per il lungo periodo.
Rigore scientifico
Trattiamo gli scenari climatici come ipotesi strutturate, non come previsioni certe. Siamo espliciti su fonti, assunzioni e limiti, in modo che chi decide possa valutare consapevolmente dove il quadro è solido e dove rimane aperto. Preferiamo ammettere ciò che non sappiamo piuttosto che nascondere l’incertezza dietro numeri apparentemente precisi.
Trasparenza metodologica
Ogni passaggio, dalle ipotesi di transizione alle metriche di impatto sul
portafoglio, è documentato e tracciabile. Questo permette ai comitati di spiegare le
proprie scelte a stakeholder interni ed esterni, riducendo il rischio di
incomprensioni. La trasparenza include anche il modo in cui aggiorniamo il quadro al
variare di scenari, regolamentazione e aspettative di mercato.
Sostenibilità responsabile
Parlare di clima e allocazione non significa solo aggiungere etichette, ma
considerare come le traiettorie di transizione influenzano la resilienza del
portafoglio nel tempo. Mettiamo in relazione impatti climatici, profili di rischio e
obiettivi di lungo periodo, così che le scelte siano coerenti con la responsabilità
fiduciaria verso beneficiari e assicurati.
Responsabilità verso gli investitori
Riconosciamo che chi siede in un comitato deve rispondere delle decisioni prese oggi
anche tra molti anni. Per questo lavoriamo per rendere espliciti compromessi,
alternative e ragionamenti alla base delle scelte legate agli scenari climatici. Non
promettiamo risultati specifici: aiutiamo a costruire processi decisionali che
possano essere difesi nel tempo. Past performance doesn't guarantee future
results.
Il team
Persone abituate a parlare con board, comitati investimenti e funzioni tecniche nello stesso linguaggio.
Marco Ferri
Responsabile scenari
1
Scenari e allocazione
Laurea in Economia dei mercati Università di Milano
Grande investitore previdenziale
Competenze chiave
Scenari macro-climatici
Allocazione strategica
Dialogo con comitati
Metodologie
Quadro di coerenza scenari-rendimento
Matrice transizione e rischio fisico
Analisi di sensibilità multi orizzonte
Qualifiche
Analisi del rischio climatico per istituzioni
finanziarie
Gestione integrata rischio-rendimento su orizzonti
lunghi
Lavora da anni sul collegamento tra scenari climatici, variabili macroeconomiche e decisioni di allocazione di lungo periodo per investitori istituzionali.
Coordina i progetti in cui scenari climatici, percorsi di transizione e vincoli regolamentari devono essere tradotti in scelte di allocazione. Ha esperienza nel dialogo con comitati investimenti, funzioni rischio e sostenibilità, con particolare attenzione alla documentazione delle ipotesi alla base delle decisioni. Supervisiona l’aggiornamento continuo del quadro metodologico rispetto alle principali fonti di scenari internazionali.
Laura Gentili
Responsabile rischio
2
Rischio e regolamentazione
Laurea in Finanza e controllo Università di Bologna
Compagnia assicurativa italiana
Competenze chiave
Rischio climatico
Requisiti regolamentari
Policy interne
Metodologie
Mappatura rischio climatico-normativa
Quadro di coerenza per disclosure
Analisi gap tra policy e pratica
Qualifiche
Gestione del rischio climatico regolamentare
Governance e reporting di sostenibilità
Supporta funzioni rischio e compliance nel collegare metriche climatiche, requisiti di vigilanza e documentazione delle scelte di portafoglio.
Si occupa di integrare considerazioni climatiche nelle strutture di controllo del rischio e nei documenti destinati ad autorità di vigilanza, revisori e organi di governo. Lavora a stretto contatto con i team che presidiano la conformità normativa, aiutandoli a valutare coerenza, tracciabilità e robustezza delle assunzioni sottostanti gli scenari utilizzati. Cura il dialogo tra funzioni tecniche e organi decisionali.
Davide Conti
Responsabile ricerca
3
Ricerca quantitativa
Laurea in Statistica economica Università di Padova
Società di analisi dati finanziari
Competenze chiave
Analisi quantitativa
Dati climatici
Modelli macro
Metodologie
Catena dati scenari-portafoglio
Analisi di sensitività per fattori
Quadro di confronto tra percorsi
Qualifiche
Metodi quantitativi per la finanza climatica
Analisi scenari macro e settoriali
Coniuga analisi quantitativa, comprensione dei dati climatici e modellizzazione economica per supportare valutazioni di lungo periodo.
Progetta e aggiorna i collegamenti tra scenari climatici, driver macroeconomici e fattori che influenzano le diverse componenti del portafoglio. Lavora sulla qualità dei dati, sulla leggibilità delle ipotesi e sulla costruzione di analisi di sensibilità comprensibili ai decisori non tecnici. Collabora con i team per trasformare risultati numerici in narrazioni coerenti con i mandati di lungo periodo.
Silvia Rinaldi
Advisor governance
4
Governance e comitati
Laurea in Giurisprudenza economica Università di Torino
Advisor per fondi pensione
Competenze chiave
Governance investimenti
Processi decisionali
Policy di investimento
Metodologie
Mappa decisionale clima-allocazione
Quadro di responsabilità e flussi
Schema di verbalizzazione comitati
Qualifiche
Governance degli investimenti di lungo periodo
Processi decisionali e risk appetite
Affianca organi di governance e comitati investimenti nel rendere discutibili e tracciabili le scelte legate agli scenari climatici.
Lavora sul modo in cui gli scenari climatici entrano nelle discussioni dei comitati, nelle policy di investimento e nei documenti rivolti agli stakeholder. Aiuta a strutturare i processi decisionali, chiarendo chi decide cosa, su quali informazioni e con quali limiti. Supporta l’allineamento tra dichiarazioni pubbliche, vincoli interni e modalità con cui vengono prese le decisioni di allocazione.
Uno sguardo dietro le quinte
Una posizione chiara sugli scenari climatici
Integrare scenari climatici in un processo di allocazione significa accettare
incertezze, ma anche chiarire dove si collocano le scelte realmente strategiche.
Integrare scenari climatici nell’allocazione strategica significa
accettare che le ipotesi tradizionali non bastano più. La domanda che
affrontiamo con i team è diretta: quali traiettorie di transizione
considerate plausibili e come si riflettono sui driver economici alla
base del portafoglio? Il nostro compito è rendere questa conversazione
concreta, misurabile e tracciabile nelle decisioni, non aggiungere un
ulteriore strato di complessità astratta.
-
Marco Ferri
Responsabile scenari climatici e allocazione
Quando parliamo di scenari climatici con i responsabili rischio, la
preoccupazione è chiara: come manteniamo coerenza con i requisiti
regolamentari senza snaturare il profilo del portafoglio? Lavoriamo su
questa tensione, collegando metriche climatiche, orizzonti temporali e
vincoli normativi, in modo che il dialogo con revisori interni e
funzioni di controllo parta da basi solide e documentate.
-
Laura Gentili
Responsabile rischio e regolamentazione climatica
03
Molti scenari climatici sembrano lontani dalle decisioni quotidiane di
allocazione. Il nostro lavoro è accorciare questa distanza: partiamo dai
percorsi di transizione, li traduciamo in variabili macro e li
colleghiamo ai fattori che già guidano le scelte dei team investimento.
Così la discussione su clima, crescita, inflazione e settori non rimane
teorica, ma entra nelle analisi comparative tra opzioni di portafoglio.
-
Davide Conti
Responsabile ricerca e scenari macro-climatici
04
Per i comitati investimenti, la questione chiave non è avere più numeri, ma capire quali decisioni sono difendibili nel tempo. Aiutiamo i membri a distinguere tra ciò che è realmente guidato dagli scenari climatici e ciò che rimane una scelta di preferenza e mandato. Questo chiarimento, spesso, riduce conflitti interni e rende più lineare il dialogo con gli stakeholder esterni.
-
Silvia Rinaldi
- Advisor per comitati investimenti e governance
Uno sguardo dietro le quinte
Il nostro lavoro quotidiano non è produrre grafici eleganti, ma aiutare i comitati a rispondere a domande scomode: cosa succede al portafoglio se la transizione accelera davvero, o se resta indietro troppo a lungo.